Результаты SolarEdge подогрели интерес к акциям компании ☀️ Еще одна идея оправдала ожидания
Наш фаворит на рынке солнечной энергетики – SolarEdge – представил отличные результаты за 3-й квартал. Как мы и писали (https://t.me/leonfo/592) ранее, спрос на продукцию компании (микроинверторы для солнечных электростанций) значительно превышает предложение, что дает колоссальный рост выручки и улучшение профиля рентабельности. Разбираем подробнее.
Высокий спрос и полная загрузка на производстве
Мы уже отмечали (https://t.me/leonfo/565), что рост цен на традиционные энергоносители делает экономику проектов в возобновляемой энергетике еще более привлекательной. Клиенты SolarEdge оказались того же мнения: выручка компании выросла на 59% год к году. При этом в Европе, где компания генерирует более трети выручки, рост оказался еще более впечатляющим (+90%).
SolarEdge – быстрорастущая компания, поэтому в контексте рентабельности целесообразно смотреть на рентабельность именно по валовой прибыли (валовая прибыль - выручка за вычетом себестоимости). В 3-м квартале она выросла с 26.7% до 27.3% благодаря снижению затрат на логистику, росту цен на продукцию и полной загрузке производственных мощностей.
Воодушевляющие прогнозы
Менеджмент SolarEdge ожидает, что в 4-м квартале выручка составит $870 млн (аналитики прогнозировали $859 млн), а рентабельность продолжит расти. Кроме того, компания заявила о планах запустить свою первую производственную площадку в США.
Последнее стало целесообразно после принятия администрацией Байдена «Закона о снижении инфляции» (https://t.me/leonfo/553), согласно которому компании получат крупные налоговые вычеты при переносе производства в США. Мы считаем, что данный шаг положительно отразится на прибыльности SolarEdge, как благодаря вычетам, так и снижению затрат на логистику для американских клиентов.
Мнение LEON
Мы по-прежнему оцениваем справедливую цену SolarEdge в $340 за акцию (потенциал роста на горизонте 12 месяцев – около 17%). Однако отметим, что на текущих уровнях ($280-290 за акцию) соотношение риска к доходности бумаг SolarEdge стало менее привлекательным. С момента нашего первого поста о компании от 11 октября акции подскочили на 42%: для сравнения, индекс S&P500 вырос на 11%.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Еще больше полезных материалов на нашем телеграм-канале https://t.me/leonfo
Вам также может быть интересно
- Управление инвестициями в России и за ее пределами
- Семейный офис - Family office