Результаты подтвердили положительный тренд в бизнесе
В четверг компания Taiwan Semiconductor (TSM) дала результаты за 4 квартал 2023 года. Крупнейший в мире контрактный производитель чипов отчитался о снижении выручки (в тайваньских долларах) на 1.5% и прибыли на 19.3%, что было заметно лучше ожиданий аналитиков.
Несмотря на снижение основных показателей результаты понравились рынку, и на премаркете акции выросли на 8%. Рассказываем почему:
- Хорошая динамика по выручке. Несмотря на падение выручки год к году относительно 3 квартала 2023 года выручка выросла на 14.4%. В этот период выручка также выросла на 14% относительно 2 квартала, так что тут видится перелом негативного тренда.
- Сильный guidance. В 1 квартале 2024 года TSM ожидают выручку в $18.4 млрд — рост на 10% относительно прошлого года.
- ИИ заходит в массы. В 2024 году ожидается рост спроса на передовые чипы для ПК (тут TSM лучшие), так как инструменты ИИ постепенно внедряются на потребительские компьютеры.
- Рестокинг ритейлеров. Также за 2023 год ритейлеры и производители распродавали запасы, накопленные в 2020-2022 годах, в 2024 ожидается рестокинг складов — отличные новости для TSM. Это подтверждается последними отчётами Samsung и SK Hynix.
Мнение LEON
На наш взгляд, акции TSM — это хорошая идея на этот год. Компания, несмотря на отскок акций в последние месяцы, оценивается в 16.6x по P/E, что меньше среднего за 5 лет показателя в 20x. Ожидаемый рост выручки на ближайшие 2 года составляет порядка 20% и более чем оправдывает мультипликатор в 16-18x по P/E.
Вам может быть интересно
Еще больше полезных материалов на нашем телеграм-канале https://t.me/leonfo