Падение акций Apple
Вчера Минюст США и 16 штатов подали исторический антимонопольный иск против Apple (AAPL US). Несмотря на то, что этого ждали, акции упали на 4%.
Простым языком, претензия регуляторов выглядит так:
Cтратегия конкуренции Apple заключается в том, что компания пытается по максимуму зарабатывать на своей экосистеме, а других игроков к этому пирогу не пускает — поэтому «страдают инновации».
Конечная цель иска — разделить компанию под предлогом монополии и разрушить так называемый «Walled Garden». Несмотря на то, что вероятность разделения невелика, эксперты сходятся во мнении, что по итогам разбирательства компанию ждёт более жесткая конкуренция.
Этот иск идёт в копилку актуальных проблем компании, вот ключевые из них:
- Евросоюз. В Европе Apple уже обязана разрешать альтернативные способы оплаты и пускать сторонних дистрибьюторов приложений на свою платформу. Для них сейчас ЕС собирается заставить Apple снизить свои комиссии. Также в марте компания получила штраф на $2 млрд за то, что мешала конкурирующему Spotify в борьбе за подписчиков на своей платформе.
- Замедление в Китае. Продажи в КНР упали на более чем 20% после негласного запрета на использование техники Apple чиновниками и госслужащими.
- Непонятно, откуда возьмётся «следующий триллион» капитализации. Как мы уже неоднократно отмечали, ключевая проблема Apple — это размер. Для того, чтобы компания нарастила бизнес на еще на 50-100% (а инвесторы всегда требуют ускорения роста), нужно что-то поистине великое. С этим как раз проблемы: Apple Car, судя по всему, не реализуется, VisionPro — исключительно нишевый продукт, iPad и Apple Watch кардинально ситуацию тоже не меняют.
Оценка LEON
Мы не считаем, что нынешняя коррекция в акциях Apple уже заложила все риски, и не рекомендовали бы докупаться на текущих уровнях. Наша целевая цена по акциям AAPL составляет $153 (на 11% ниже актуальной). На наш взгляд, акции Apple станут привлекательны для покупки на уровнях $130-$120 за бумагу.
Вам может быть интересно
Еще больше полезных материалов на нашем телеграм-канале https://t.me/leonfo