Наследство в кризис: получат ли наследники долю в бизнесе?

Андрей Иванов, Партнер Leon Family Office


Западные консультанты советуют своим клиентам в США и Европе использовать падение рынков акций в этом году, чтобы спланировать передачу доли в бизнесе следующему поколению. Партнер Family Lion Office Андрей Иванов рассказал в экспертной колонке Realist Media, как кризис мог повлиять на решение владельцев бизнеса в России о передаче долей детям.

Падение рынков акций в этом году может создать прекрасную возможность для экономии на налогах для владельцев семейного бизнеса в США и Европе, если они уже планировали поэтапно передавать долю в бизнесе своим детям. При прямом владении бизнесом налог на дарение рассчитывается как процент от рыночной оценки доли в бизнесе, в ряде стран ставка налога достигает 40%, поэтому получателю доли придется заплатить крупную сумму. 

Для оценки стоимости доли чаще всего пользуются независимой оценкой, которая в развитых странах базируется на аналогичных компаниях, имеющих листинг на бирже. С начала года индекс компаний малой капитализации США Russell 3000 упал более чем на 30%, что позволяет значительно снизить оценку передаваемых акций, и соответственно налоги при дарении доли. Теперь понятно, почему консультанты в США рекомендуют своим клиентам поторопиться с запланированной передачей долей в бизнесе.

В отличие от американцев, потенциальная экономия на налогах вряд ли заставит собственников бизнеса в России торопиться с передачей доли наследникам. Владельцы крупного бизнеса в основном используют различные персональные структуры, такие как трасты и частные фонды, для владения компаниями. В случае смены бенефициара в такой структуре, как правило, не возникает налоговых последствий.

Владельцы среднего бизнеса в России обычно владеют компаниями напрямую, однако в России нет налога на дарение между близкими родственниками, поэтому падение рыночной оценки бизнеса никак не влияет на налоговое планирование. От передачи долей сейчас владельцев бизнеса будут удерживать другие соображения. 

• Во-первых, в период острого кризиса владельцы скорее склонны консолидировать контроль в компании и активно включаться в решение операционных проблем. 
• Во-вторых, большинство компаний столкнутся в ближайшее время с кризисом ликвидности, и собственники скорее будут поддерживать денежную подушку для возможной помощи бизнесу, чем нести расходы на консультантов, связанные с передачей доли. 
• Наконец, большинство семейных компаний представляют собой разрозненный набор юридических лиц. В этой ситуации оценка и подготовка к передаче доли в короткие сроки маловероятна.

Одним из немногих аргументов в пользу передачи доли в компании именно в период кризиса может быть желание собственников дать наследникам опыт кризисного управления и стимулировать их искать новые пути для повышения стоимости бизнеса. Чаще всего будущие наследники находятся на менеджерских позициях в бизнесе и решают сугубо операционные вопросы, исполняя волю акционеров. Кризис - это период нестандартных решений и поиска новых возможностей, которые зачастую требуют свежего взгляда и энергии. 

Передача даже небольшой доли в бизнесе преемнику может запустить совершенно новые процессы в компании. У преемника смещается фокус с решения операционных вопросов на стратегические. Основные собственники будут вынуждены прислушиваться к мнению нового партнера.

Даже если владелец бизнеса считает, что наследникам еще рано становиться полноценными партнерами в бизнесе, передача небольшой доли может быть очень сильным поощрением преемнику за успехи в кризисном управлении на своем операционном уровне. Это может стать первым шагом в формировании полноценной долгосрочной программы поэтапного перехода контроля от владельца к наследникам. Такие программы очень распространены в США и, кроме оптимизации налогов, позволяют создавать долгосрочные стимулы для наследников для личного развития и профессионального роста.